贝莱德(贝莱德集团)

投稿用户 • 2022年12月8日 pm5:39 • 电商运营 • 阅读 321

全球金融市场因美联储主席杰罗姆鲍威尔的紧缩步伐理论和软着陆理论的希望而膨胀。明年，美国经济将成功实现软着陆，接近2%的通胀目标，相应地，美联储将放缓收紧货币链的步伐。市场已经对年底的圣诞老人拉力赛充满了期待。

会如期而至吗？全球最大的资产管理公司贝莱德发表不同意见引起关注。上个月30 日，就在鲍威尔主席提到紧缩步伐的布鲁金斯学会演讲之前， Edaily收听了贝莱德投资研究所 ( BII ) 的客户网络广播。

“过去40年的交替期结束了。”

贝莱德明年的经济展望可以用一个词来概括：“我们现在正在进入一个以高度波动和经济衰退为特征的新体制，” BII主任Jean Boubin说。“相反，由于生产限制，经济很难恢复到当前水平而不会引起通货膨胀，”他强调说。他解释说，人口老龄化，全球供应链重新连接，低碳转型是增加生产成本的因素。例如，劳动力昂贵的美国甚至会生产和制造的“美国制造”政策被解读为除了在基本面提高价格之外别无选择。

他强调最多的是，暂时不会回到2%的通胀经济。“通胀将消退（随着央行收紧紧缩），但 2% 的目标将继续被超过，”他说。这与大多数美联储官员所说的降低通胀预期同时以某种方式坚持 2% 的目标有根本不同。

关于明年的全球经济，博伊宾主任认为，“我不认为软着陆是可能的结果”，“我们必须经历经济衰退才能降低价格。” 他特别解释说，由于包括美联储在内的中央银行通过过度收紧货币供应量来故意导致经济衰退，因此明年的经济衰退是不可避免的。鲍威尔主席表示，有一种方法可以在不出现经济衰退的情况下降低价格，但他提出了一个完全不同的分析。“市场需要适应高通胀，”博伊文说。

因此，贝莱德建议的投资建议是“敏捷”。天投证券首席投资策略师李伟表示：“我们正处于一个宏观和市场波动性更高的新体制中。我们需要更加灵活，更频繁地调整我们的投资组合。” 贝莱德表示，在周期股中，尤其要关注能源和金融股。“美国炼油商的12个月远期市盈率 ( PER )为 10-12 倍，但欧洲公司的交易价格仅为该水平的一半，”这是一条具有代表性的建议。贝莱德补充说，积极参与能源转型的公司，如风能和沼气，代表着能源领域最大的机遇。还推荐了针对快速增长的老年人口的投资，例如医疗保健相关的股票。

同日，现身纽约时报（ NYT ）Deal Book峰会的贝莱德掌门人拉里芬克也发表了类似言论，引发关注。“未来几年，美国经济将面临更高的利率和更高的通胀率，”他说。他称欧洲的能源危机是“目前经济面临的最大阻力”，他警告说。芬克主席还提到了今年史无前例的股票和债券价格同步暴跌（债券利率飙升）和超强美元，他说，“这是市场环境已经完全重置的证据。” 它被解释为是时候改变我们一直维持的投资模式了。

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